ต้นเดือนสิงหาคม 2569 ตลาดเซมิคอนดักเตอร์โลกแสดงรูปแบบการแบ่งขั้วที่ชัดเจนที่สุดในรอบหลายปี ด้านหนึ่ง ความต้องการ高端 (AI) และ高性能计算 (HPC) ยังคงพุ่งสูง กำลังผลิต 3nm ของ TSMC เกิน 95% ใกล้เต็ม; อีกด้าน ตลาดอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคและชิปสื่อสารในกระบวนการผลิต成熟 ยังอยู่ในรอบลดสินค้าคงคลัง ผู้ผลิต IDM อย่าง Renesas ประกาศลดการผลิตเพื่อรับมือกับอุปสงค์ที่อ่อนแอ สถานการณ์ "ร้อน-เย็น" นี้กำลังปรับเปลี่ยนตรรกะการลงทุนในห่วงโซ่อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์อย่างลึกซึ้ง
\n\nความต้องการชิป AI ระเบิด: กำลังผลิต 3nm ของ TSMC ขาดแคลน
\n\nตามข้อมูลรายได้ล่าสุดของ TSMC ในเดือนกรกฎาคม 2569 รายได้รวมต่อเดือนของบริษัทอยู่ที่ 2.5 แสนล้านเหรียญไต้หวัน เพิ่มขึ้น 35% จากปีก่อน สูงสุดเป็นประวัติการณ์ในรอบเดียวกัน เบื้องหลังการเติบโตนี้คือคำสั่งซื้อชิป AI ที่หลั่งไหลเข้ามา ประธาน TSMC 魏哲家 กล่าวในงานแถลงข่าวล่าสุดว่า กำลังผลิต 3nm ในครึ่งปีหลัง 2569 จะยังคงสูง โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากลูกค้าชิป AI อย่าง NVIDIA, AMD, Broadcom
\n\nนับตั้งแต่เริ่มผลิตเชิงพาณิชย์ในปี 2566 กระบวนการ 3nm ของ TSMC มีอัตราผลผลิตเพิ่มขึ้นเร็วกว่าคาด ปัจจุบันถึงระดับเดียวกับ 5nm ที่มากกว่า 90% ด้วยความต้องการชิป AI ด้านการฝึกอบรมและ推理 ที่ต้องการประสิทธิภาพพลังงานสูงขึ้น กระบวนการ 3nm ที่ลดการใช้พลังงาน 30%-35% และเพิ่มประสิทธิภาพ 15%-20% กลายเป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับชิป AI ระดับสูง แหล่งข่าวระบุว่า GPU สถาปัตยกรรม Blackwell Ultra รุ่นถัดไปของ NVIDIA และซีรีส์ MI400 ของ AMD จะใช้กระบวนการ 3nm ของ TSMC
\n\nความชัดเจนของคำสั่งซื้อชิป AI ขยายถึงปี 2570
\n\nจากความชัดเจนของคำสั่งซื้อ กำลังผลิต 3nm ของ TSMC ถูกจองจนถึงปี 2570 แหล่งข่าวในห่วงโซ่อุปทานเผย TSMC เร่งขยายกำลังผลิต 3nm ในสวนวิทยาศาสตร์ภาคใต้ของไต้หวันและโรงงานใหม่ในรัฐแอริโซนา สหรัฐฯ คาดว่าภายในสิ้นปี 2570 กำลังผลิตต่อเดือนจะเพิ่มจาก 100,000 เวเฟอร์ปัจจุบันเป็น 150,000 เวเฟอร์ อย่างไรก็ตาม ช่องว่างอุปทานชิป AI อาจยังคงอยู่ ตามการคาดการณ์ของ SemiAnalysis ตลาดชิป AI ทั่วโลกในปี 2569 จะทะลุ 2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นกว่า 60% จากปีก่อน
\n\nขณะเดียวกัน ตลาดชิปหน่วยความจำก็ได้รับประโยชน์จากความต้องการ AI ผลิตภัณฑ์ HBM ของ SK Hynix, Samsung Electronics และ Micron Technology ขาดตลาด คำสั่งซื้อ HBM3E ถูกจองถึงปี 2570 รายงานไตรมาสสองปี 2569 ของ SK Hynix แสดงยอดขาย HBM เพิ่มขึ้นกว่า 200% จากปีก่อน คิดเป็น 40% ของรายได้รวม
\n\nการปรับสินค้าคงคลังอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภค: Renesas ประกาศลดการผลิต
\n\nตรงข้ามกับความเจริญของชิป AI ตลาดชิปอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคกำลังเผชิญช่วงปรับสินค้าคงคลังที่เจ็บปวด Renesas Electronics ของญี่ปุ่นประกาศเมื่อปลายเดือนกรกฎาคม 2569 ว่าจะลดการผลิต MCU รถยนต์และ MCU ทั่วไปลง 15%-20% ในไตรมาสสามปี 2569 เพื่อรับมือกับอุปสงค์ปลายทางที่อ่อนแอและสินค้าคงคลังในช่องทางสูง CEO ของ Renesas 柴田英利 กล่าวในรายงานผลประกอบการว่า "ตลาดเซมิคอนดักเตอร์รถยนต์แม้มีแนวโน้มระยะยาวดี แต่ระยะสั้นได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและการปรับสินค้าคงคลังของลูกค้า ทำให้แรงขับเคลื่อนคำสั่งซื้อลดลงชัดเจน"
\n\nการตัดสินใจลดการผลิตของ Renesas ไม่ใช่กรณีเดี่ยว ผู้ผลิต IDM อย่าง NXP Semiconductors, Texas Instruments, STMicroelectronics ต่างปรับลดแนวโน้มรายได้ครึ่งปีหลัง 2566 ก่อนหน้านี้ Texas Instruments ในรายงานไตรมาสสองปี 2569 ระบุว่าอัตราการยกเลิกคำสั่งซื้อชิปอุตสาหกรรมและรถยนต์เพิ่มขึ้น คาดว่าการปรับสินค้าคงคลังจะดำเนินไปจนถึงสิ้นปี 2569
\n\nรอบสินค้าคงคลังชิปอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคจะถึงจุดต่ำสุดเมื่อใด?
\n\nจากรอบสินค้าคงคลัง อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์โลกเข้าสู่ระยะลดสินค้าคงคลังตั้งแต่ปลายปี 2566 จนถึงปัจจุบันเกินสองปี ตามข้อมูลล่าสุดของ Gartner ในไตรมาสสองปี 2569 จำนวนวันสินค้าคงคลัง (DOI) เฉลี่ยทั่วโลกอยู่ที่ 95 วัน สูงกว่าค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ที่ 80 วัน โดยชิปอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคมี DOI 110 วัน สูงสุดในอุตสาหกรรม; ขณะที่ชิปศูนย์ข้อมูลและ AI มีเพียง 60 วัน อยู่ในระดับสุขภาพดี
\n\nนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมเห็นว่าความเร็วในการลดสินค้าคงคลังชิปอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทาง ปัจจุบัน ตลาดสมาร์ทโฟนและพีซีในปี 2569 ฟื้นตัวอย่างอ่อนโยน คาดว่ายอดจัดส่งทั้งปีเพิ่มขึ้น 3%-5% แต่การเติบโตขับเคลื่อนโดยผลิตภัณฑ์ระดับสูงอย่าง AI PC และสมาร์ทโฟนจอพับ ตลาดระดับกลางและล่างยังอ่อนแอ ด้านชิปยานยนต์ แม้สัดส่วนรถยนต์ไฟฟ้าเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แต่ยอดขายรถยนต์เครื่องยนต์สันดาปที่ลดลงถ่วงความต้องการชิปโดยรวม
\n\nตลาดอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์โลก: ผลประกอบการ ASML และ Tokyo Electron แตกต่าง
\n\nผลประกอบการของตลาดอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ก็สะท้อนการแบ่งขั้วของอุตสาหกรรม ASML ยักษ์ใหญ่เครื่องพิมพ์แสงของเนเธอร์แลนด์ในไตรมาสสองปี 2569 มีรายได้ 8.5 พันล้านยูโร เพิ่มขึ้น 18% จากปีก่อน สูงกว่าคาด ASML ระบุว่าความต้องการอุปกรณ์ EUV จากลูกค้าชิป AI แข็งแกร่ง คาดว่าคำสั่งซื้ออุปกรณ์ EUV ทั้งปี 2569 จะเกิน 100 เครื่อง สูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ ASML ชี้ว่าความต้องการอุปกรณ์กระบวนการผลิต成熟 ชะลอตัว ลูกค้าบางรายเลื่อนการส่งมอบอุปกรณ์ DUV
\n\nTokyo Electron (TEL) ของญี่ปุ่นมีผลประกอบการสมดุลกว่า TEL ในไตรมาสสองปี 2569 มีรายได้ 5.5 แสนล้านเยน เพิ่มขึ้น 22% จากปีก่อน บริษัทระบุว่าแม้ความต้องการอุปกรณ์ชิปหน่วยความจำผันผวน แต่ความต้องการอุปกรณ์ชิป逻辑 โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง เติบโตแข็งแกร่ง TEL คาดว่าตลาดอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์โลกในปี 2569 จะทะลุ 1.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 12% โดยสัดส่วนการลงทุนอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI จะเพิ่มจาก 35% ในปี 2568 เป็น 45%
\n\nกลยุทธ์การลงทุน: มุ่งเน้นแนวหลัก AI รอจังหวะพลิกกลับของรอบ
\n\nเมื่อเผชิญกับสถานการณ์การแบ่งขั้วของตลาดเซมิคอนดักเตอร์ในปัจจุบัน นักลงทุนควรวางแผนอย่างไร? เราเห็นว่าห่วงโซ่อุตสาหกรรมชิป AI ยังคงเป็นแนวการเติบโตที่แน่นอนที่สุด เมื่อ AI แทรกซึมจากคลาวด์สู่ขอบและอุปกรณ์ปลายทาง ความต้องการชิป AI จะขยายจาก GPU ศูนย์ข้อมูลไปยัง AI PC, AI โทรศัพท์, ชิปขับเคลื่อนอัตโนมัติในวงกว้าง แนะนำให้มุ่งเน้นผู้นำชิป AI อย่าง TSMC, NVIDIA, SK Hynix และผู้จัดหาอุปกรณ์อย่าง ASML, Tokyo Electron
\n\nสำหรับตลาดชิปอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภค นักลงทุนควรรอคอยสัญญาณการถึงจุดต่ำสุดของรอบสินค้าคงคลัง ประสบการณ์ประวัติศาสตร์ชี้ว่าเมื่อ DOI ลดลงต่ำกว่า 80 วัน และยอดจัดส่งปลายทางเติบโตติดต่อกันสองไตรมาส มักหมายถึงการเริ่มรอบขาขึ้นใหม่ คาดว่าตลาดชิปอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคจะถึงจุดต่ำสุดและฟื้นตัวระหว่างไตรมาสสี่ปี 2569 ถึงไตรมาสหนึ่งปี 2570
\n\nนอกจากนี้ นักลงทุนควรติดตามปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ที่กระทบห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ ข้อจำกัดการส่งออกอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ไปจีนของสหรัฐฯ เนเธอร์แลนด์ และญี่ปุ่นที่เข้มงวดขึ้น อาจเร่งกระบวนการทดแทนชิปในประเทศจีน สร้างโอกาสให้ผู้ผลิตอุปกรณ์และวัสดุเซมิคอนดักเตอร์ในประเทศ ขณะเดียวกัน ภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยเฉพาะไทย กำลังได้รับประโยชน์จากการกระจายห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์โลก แผนส่งเสริมการลงทุนอุตสาหกรรมชิปของ BOI ไทย และการก่อสร้างคลัสเตอร์เซมิคอนดักเตอร์ EEC จะให้พื้นที่เติบโตแก่ผู้ประกอบการเซมิคอนดักเตอร์ในท้องถิ่น
\n\nบทสรุป
\n\nสถานการณ์ตลาดเซมิคอนดักเตอร์โลกในเดือนสิงหาคม 2569 เปรียบเสมือนปริซึมหลายด้าน สะท้อนภาพซับซ้อนของการปฏิวัติเทคโนโลยี AI และการสลับรอบของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ดั้งเดิม สำหรับนักลงทุน ต้องคว้าโอกาสจากชิป AI และระวังความเสี่ยงจากการปรับสินค้าคงคลังในอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภค ในบริบทการแบ่งขั้วของอุตสาหกรรม การจับแนวโน้มอุตสาหกรรมอย่างแม่นยำและเลือกเป้าหมายคุณภาพสูงจะเป็นกุญแจสำคัญในการฝ่ารอบ เว็บไซต์ไทยชิปจะติดตามความเคลื่อนไหวล่าสุดของตลาดเซมิคอนดักเตอร์ ให้การวิเคราะห์เชิงลึกและคำแนะนำการลงทุนแก่ผู้ลงทุน
