วันที่ 4 สิงหาคม 2026 คณะกรรมการลงทุนด้านวงจรสบูรณาญัติระยะที่สาม (หรือ "กองทุนใหญ่ระยะที่สาม") ได้ประกาศรายชื่อการลงทุนชุดแรก ซึ่งมีมูลค่าการลงทุนรวมเกิน 2 แสนล้านหยวน โดยเน้นไปที่สามส่วนหลัก ได้แก่ อุปกรณ์ วัสด และการห่อหุ้มขั้นสูง นี่เป็นการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2024 และถูกมองว่าเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าอุตสาหกรรมชิปของจีนกำลังเข้าสู่ "ช่วงเจาะลึก"
ทบทวนเหตุการณ์: ใครคือผู้ได้รับเงินลงทุนในรอบแรกของกองทุนใหญ่ระยะที่สาม?
การลงทุนรอบแรกของกองทุนใหญ่ระยะที่สามครั้งนี้เกี่ยวข้องกับบริษัทชั้นนำในหลายสาขาเฉพาะ โดยบริษัทชั้นนำด้านอุปกรณ์สารกึ่งตัวนำไฟฟ้าแห่งเหนือพรรณฮวาชางได้รับเงินลงทุน 30 พันล้านหยวน บริษัทจงเวยได้รับเงินลงทุน 20 พันล้านหยวน บริษัทเทคโนโลยีที่มุ่งเน้นไปที่อุปกรณ์การสะสมมวลบาง ได้รับเงินลงทุน 12 พันล้านหยวน บริษัทผู้ผลิตซิลิคอนรายใหญ่ได้รับเงินลงทุน 15 พันล้านหยวน และบริษัทการห่อหุ้มขั้นสูงอย่างฉางเตี่ยนเทคโนโลยีและทงฟู่ไมโครอิเล็กทรอนิกส์ได้รับเงินลงทุน 8 พันล้านหยวนและ 6 พันล้านหยวน นอกจากนี้ ยังมีบริษัท EDA และส่วนประกอบหลักหลายแห่งปรากฏอยู่ในรายชื่อด้วย
สิ่งที่น่าสังเกตคือการลงทุนในรอบนี้ไม่ได้ดำเนินตามรูปแบบที่เน้นการผลิตเวเฟอร์เป็นหลักเหมือนในรอบที่หนึ่งและสอง แต่เป็นการลงทุนกว่า 70% ไปยังส่วนของอุปกรณ์และวัสดุ ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ว่านี่คือการแก้ไขปัญหาที่ตรงจุดสำหรับระดับประเทศ ภายใต้บริบทของความต้องการพลังการคำนวณ AI และการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อโลก การผลิตอุปกรณ์และวัสดุในประเทศได้เปลี่ยนจาก "ทางเลือก" เป็น "สิ่งที่ต้องทำ"
ทำไมต้องลงทุนในชิป? ตรรกะพื้นฐานสามประการยังคงมั่นคง
สำหรับนักลงทุน ทิศทางของกองทุนใหญ่ระยะที่สามเองคือ "เอกสารคำแนะนำการลงทุน" ที่แข็งแกร่งที่สุด โดยรวมแล้ว ตรรกะพื้นฐานของการลงทุนในชิปไม่ได้เปลี่ยนแปลง แต่กลับแข็งแกร่งขึ้นเนื่องจากการประสานกันของแรงกดดันจากภายนอกับนโยบายภายใน
ตรรกะที่หนึ่ง: การสนับสนุนเชิงนโยบายมีความเข้มแข็งนำหน้า เทียบเท่ากับ "การคุ้มครองระดับชาติ" ตั้งแต่กองทุนใหญ่ระยะที่หนึ่งดึงดูเงินทุนภาคสังคมกว่า 5 แสนล้านหยวน ไปจนถึงระยะที่สองที่มุ่งเน้นไปที่การผลิต และมาถึงระยะที่สามที่ลงทุนในอุปกรณ์และวัสดุ เจตจำนงของประเทศยังคงอยู่ นับตั้งแต่ปี 2026 กระทรวงการคลังและสำนักงานสรรพากรศาสตร์ได้ขยายระยะเวลาการให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีสำหรับบริษัทวงจรส และคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์ก็ผ่อนคลายเกณฑ์การขึ้นทะเบียนสำหรับบริษัทชิปที่ยังขาดทุน ผลประโยชน์จากนโยบายจะยังคงอยู่
ตรรกะที่สอง: ศักยภาพในการทดแทนในประเทศมีมหาศาล จาก "ใช้ได้" สู่ "ใช้ได้ดี" ปัจจุบันจีนมีความสามารถในการแข่งขันในด้านการออกแบบสารกึ่งตัว แต่สัดส่วนการพึ่งพาตนเองด้านอุปกรณ์และวัสดุยังต่ำกว่า 20% ในส่วนประกอบหลัก เช่น เครื่องมือกัด การสะสมมวลด้วยความดันสูง และก๊าซพิเศษ ยังคงต้องพึ่งพาการนำเข้า กองทุนใหญ่ระยะที่สามมีแนวโน้มที่จะผลักดันให้เทคโนโลยีที่สำคัญก้าวจากการทดลองในห้องปฏิบัติการไปสู่สายการผลิต เพื่อเปิดตลาดที่มีมูลค่าหลายแสนล้านหยวน
ตรรกะที่สาม: AI และยานยนต์ไฟฟ้าขับเคลื่อน รอบวงจรความต้องการกลับสู่ระดับสูงขึ้น ตลาดชิปกำลังเติบโตที่เร็วที่สุดคือชิปเร่ง AI เซมิคอนดักเตอร์กำลังไฟฟ้าสำหรับยานยนต์ และเซ็นเซอร์ CIS การใช้งานกำลังผลิตของ TSMC ในโหมด 3 นาโนเมตรเกิน 95% และราคาสินค้าชิปหน่วยความจำได้กลับมา แสดงให้เห็นว่าความต้องการกำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ชิปไม่ใช่อุตสาหกรรมที่กำลังจะตาย แต่เป็น "น้ำมันใหม่" ของยุคอัจฉริยะ
อุปกรณ์และวัสดุ: "กระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูกระดูก
วัสดุสารสารกึ่งตัวนำไฟฟ้า: วัสดุสิ้นเปลือง เช่น แผ่นซิลิคอน, เรซินสำหรับการแกะสลักแสง, ก๊าซอิเล็กทรอนิกส์, น้ำยาขัดผิว CMP มีคุณสมบัติที่ใช้มาก และได้รับประโยชน์จากการขยายกำลังการผลิตของโรงงานผลิตเวเฟอร์วงแหวน. กำลังการผลิตแผ่นซิลิคอนของบริษัทต่างๆ เช่น หูไก๋วนได้รับสัญญาล็อกกับสมาคม.การห่อหุ้มขั้นสูง: เมื่อ Chiplet กลายเป็นกระแสหลักในยุคหลัง Moore มูลค่าของการห่อหุ้มขั้นสูงจะเพิ่มเป็นสองเท่า บริษัทเทคโนโลยีไฟฟ้า, ทงฟู่ไมโครอิเล็กทรอนิกส์ กำลังการผลิตการห่อหุ้ม 2.5D/3D.มุมมองเอเชียตะวันออก: ประเทศไทยจะรองรับ "ผลประโยชน์ที่หลั่งไหลจากภายนอก" ได้อย่างไร
การลงทุนรอบที่สามของกองทุนขนาดใหญ่ไม่ได้หมายถึงการพัฒนาแบบปิด แต่กลับเร่งให้กำลังการผลิตกระบวนการผลิตที่สมบูรณ์ของจีนย้ายไปยังเอเชียตะวันออก สร้างรูปแบบความร่วมมือ "ออกแบบในจีน ผลิตในเอเชียออมเลีย" ประเทศไทยเป็นหนึ่งในประเทศที่มีห่วงโซ่ออุตสาหกรรมสารกึ่งตัวนำไฟฟ้าที่สมบูรณ์ที่สุดในเอเชียตะวันออก กำลังได้รับแรงดึงดูโรงงานทดสอบและโรงงานวัตถุดิบร่วมทุนกับบริษัทจีนผ่านนโยบายใหม่ของ BOI.
ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 กลุ่มคลัสเตอร์เซมิคอนดักเตอร์ EEC ของไทยมีโครงการลงทุนจากต่างชาติใหม่เพิ่มขึ้น 12 โครงการ โดย 6 โครงการมาจากจีนแผ่นดินใหญ่และไต้หวัน การลงทุนมุ่งเน้นไปที่การทดสอบ การห่อหุ้ม และอุปกรณ์กำลังไฟฟ้า สำหรับนักลงทุนที่สนใจตลาดหุ้นไทย บริษัทผู้ผลิตการทดสอบ, วัสดูดซับความร้อน, และ PCB อาจได้รับเส้นทางการเติบโตที่สอง.
คำแนะนำการลงทุน: ยึดมั่นในแนวทางหลัก เฝ้าระวังฟองสบู่การประเมินค่า
เมื่อความตื่นเต้นในการลงทุนในชิปสูงขึ้น เรายังต้องคิดอย่างมีเหตุผล อุตสาหกรรมสารกึ่งตัวมีคุณสมบัติเป็นวัฏจักร การเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลัง, การผลิตเกินความต้องการ, และการเปลี่ยนแปลงแนวทางการพัฒนาเทคโนโลยี ล้วนอาจนำไปสู่การถดถอย ผลประโยชน์จากการลงทุนรอบที่สามของกองทุนขนาดใหญ่สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นบางส่วน ขอแนะนำให้นักลงทุนให้ความสนใจบริษัทที่มีกำแพงทางเทคโนโลยีและมีคำสั่งซื้อที่มองเห็นได้จริง หลีกเลี่ยงการไล่ราคาหุ้นที่มีแต่แนวคิดเพียงอย่างบริสุทธิ์.
ในระยะยาว อุตสาหกรรมชิปคือรากฐานของเศรษฐกิจดิจิทัล การประสานกันของนโยบาย ความต้องการ และนวัตกรรมจะมอบดินที่ให้ผลตอบแทนเกินกว่าค่าเฉลี่ยแก่นักลงทุน ไม่ว่าจะเป็นตลาด A-share หรือตลาด SET ของไทย กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ก็ควรได้รับการจัดสรรเป็นสินทรัพย์หลักเพื่อการลงทุนระยะยาว.
(บทความนี้จัดทำขึ้นจากข้อมูลตลาดสาธารณะ ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน)
